博易大师
AUTUMN
国家统计局今日发布的最新数据显示，8月制造业采购经理指数PMI为49.4%，比上月小幅上升了0.4个百分点，但仍然低于50%的荣枯线，创出2013年以来同期的新低。复苏之路仍然充满挑战。
分行业看，在调查的21个行业中，有12个行业的PMI环比上涨，过半数行业的景气水平开始改善，表明前期提振经济的政策密集出台，累积效应正在发挥作用。
从需求角度看，8月新订单指数出现逆势上行，短期或有中秋节和国庆节对消费的拉动，中长期来看，伴随经济触底反弹的信心增强，需求逐步好转，为复苏提供有力支撑。但需要注意海外需求的扰动，美国经济陷入衰退和加息的双重影响，欧洲经济遭遇能源危机冲击，海外市场的新订单在三、四季度有下滑的可能。
从生产角度看，8月生产指数为49.8%，与上月环比持平，继续位于收缩区间内。生产指数表现不佳，与今年夏季极端高温天气，以及川渝地区限电等季节性因素有一定关系。最典型的就是汽车产业链，川渝区域的整车和零部件供应商都受到了不同程度的影响。
不过从宏观视角看，8月高炉开工率、焦化厂开工率等数据都出现了上行，说明基建投资开始发力。总体看，有利因素和压力交织，经济复苏不会一帆风顺。8月24日，国常会部署稳经济一揽子政策的加码政策，在前期政策基础上加码5000亿元专项债和3000亿元以上政策性开发性金融工具，期待增量政策产生更加积极的作用。
