消息面

　　6月20日，白糖前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓42.74万手，空单持仓45.29万手，多空比0.94。净持仓为-2.56万手，相较上日增加2913手。据统计，近两年价格和净持仓数据的相关系数为0.78，两者存在中度正相关关系(同向性)。

　　2022年6月20日，白糖主力期权（以白糖期货主力合约为标的的期权合约，下同）的成交量共77218手，持仓量共177674手，看涨期权与看跌期权的成交量比率为1.65，加权平均的隐含波动率为12.59%。

　　巴西汽油税为17%，巴西汽柴油价格也大幅贴水国际油价。由于国际油价持续上涨，巴西10月大选前政府计划削减汽油税以获得选票。但巴西国营石油公司同时上调了燃料价格，目前正在被受政府调查。未来糖醇比走势变得较为微妙，关注巴西政策动向。

　　机构观点

　　南华期货（603093）：

　　国际方面，洲际交易所(ICE)原糖期货因六月节假期休市。伦敦ICE白糖期货周一小幅收高，因印度出口限制可能在年底前收紧供应。

　　国内方面，郑糖周五夜盘一度继续走低，逼近5900，随后出现反弹。现货方面，南宁仓库报价5940元/吨，昆明报价5810-5900元/吨。

　　国信期货：

　　原糖市场休市一天。基本面上，巴西上周六上调汽油价格，支撑糖价，但是汽油税减免，这将导致乙醇价格下滑，从而刺激生产商生产更多的糖。市场存在不确定性。印度预计新榨季将继续限制出口总量，这使得供应收缩。夜盘郑糖弱势震荡。5月进口数据同比增加8万吨，但低于预期。总体来看，国内短期供应压力有限。操作上建议短多思路为主，逢低做多。